주가 결정 요인(PER,PBR,ROE)

PBR (PriceBook-valueRatio)란 주가 순자산비율로 주가를 1주당 순자산으로 나눈 것.

PBR(주가순자산비율)= 주가/1주당순자산

(PBR=주가/1주당순자산)여기서 순자산이란 대차대조표의 자산에서 부채를 차감한 후의 자산을 말합니다. PBR은 재무내용면에서 주가를 판단하는 척도입니다. 

예시 A.B.C의 기업들이 각각 1만원인 주가를 형성한다고 치면

A는 1주당 순자산1만원, B는 1주당순자산2만원 C는 1주당순자산5000원이라 가정하면

A=10000/10000=1 PBR 로 주가가 1 주당자산가치와 같다 는 것이고

B=10000/20000=0.5 PBR로 주가가 자산가치에 비해 저 평가 되었다는 것이고

C=10000/5000=2 PBR로 주가가 자산가치에 비해 고 평가 되었다는 것임

.PER(Price Earnings Ratio) 란 주가를  주당순이익으로 나눈것임.

PER (주가수익비율)= 주가/(EPS주당순이익)

PER이 낮은 기업이 저 평가 되었다는 것

예시 현재가 10000원인 두 기업이 A는 주당순이익이 5000원이고 B는 주당순이익이  1000원이라 가정한다면

A=10000/5000=2 PER이 되고

B=10000/1000=10 PER 이 됩니다.

 상대적으로 같은 주가라면 A기업이 장사를 잘했는데 B기업하고 같은 주가를 형성하니 A 기업이 B기업보다 저 평가 되었다는 것입니다.

여기서  A.B 두 기업이 같은 업종이고  B기업이 업계 평균치에 가깝다고 하면. A기업은  업계 평균치 PER 보다 작아서 저 평가 되었지요. 그럼 업계 평균치에 접근 하려면 주가는 어느 정도가 적당 하는지 알아 보면 됩니다..

업계 평균치 PER 10이라 가정하면

A= PER10(업계 평균치)= 주가/5000,  주가= PER 10 (업계 평균치)*5000= 50000원

즉 A기업이 업종 평균치에 가까워 지려면 주가가 50000원으로 되어야 하는데 현재가가 10000원이 강력 추천하겠지요 

마지막으로 ROE에 대해서 알아봅시다.

ROE (Return On Equity)은 1년 동안 당기 순이익을 평균치 자기자본으로 나눈것 임 

ROE(자기자본이익률)=당기순이익/평균치 자기자본

여기서 자기자본이란 (자본금, 이익잉여금, 자본잉여금, 자본조정)으로 구성 된것을 말합니다.

평균치 자기자본이란  (당기자기자본 + 전기자기자본) /2 입니다.

예시 자기자본이 10억인 A.B 두 기업의 주가는 각각 1만원이라 한다면,  A는 당기 순이익을 2억원을 벌었고 B는 당기 순이익을  5000만원을 벌었다고 한다면 

A=2억/10억=20% ROE

B=5000만원/10억=5% ROE

상대적으로 A기업은 10억을 가지고 20%수익을 올린 셈이고 B기업은 10억을 가지고 5%수익을 올렸다는 것입니다. 그런데 A,B 주가가 1만원으로 같은 주가를 형성 하고 있으니  A는 B보다 저 평가이고  B는 A보다 고 평가 라고 말 할 수 있믄

그래서 ROE가 높은 종목에 투자해야 효율적 주식투자라 할 수 있다.

따라서 PBR은 1미만인  종목을 , PER은  저PER인 종목을, ROE는 높은 ROE인 종목에 투자해야 정석대로 투자하는 것이라 말 할 수 있음

쉽게 이해하기 위해서는 PBR은 회사의 가치대비 주가를 말하고 , PER은  회사의 영업대비 주가를 말하고, ROE는 은행이자 개념으로 연 수익률로 보시면 됩니다

즉 PBR은 회사를 청산 할때 회사 가치대비 주가 반영율이고, PER은 회사 매출로 인한  순이익을 주가 반영율이고, ROE는  회사자본대비 순 이익율로 생각하시면 쉽게 이해될수 있음